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Uber真能成为“交通领域中的亚马逊”吗?

对付Uber来说,刚刚以前的5月份非常难熬:这家网约车公司的亏钱速率跨越史上任何科技公司,在上市头两天买卖营业中丧掉的股东代价也突破了IPO记载。在对此做出回适时,Uber首席履行官达拉·科斯罗萨西(Dara Khosrowshahi)给全体员工发信,尽心努力描述Uber的美好未来愿景,他强调,Uber完全有能力打入12万亿美元的潜在市场,Uber平台有望成为“交通领域的亚马逊”。然而现实是残酷的,Uber上市以来股价一起走低,上市后首个季度依然吃亏10亿美元,科斯罗萨西允诺的美好未来真能实现吗?

科斯罗萨西似是而非的允诺和选择性比较,既不能解释为何Uber至今未能实现盈利,也不能解释该公司在未来几年将若何终极实现盈利。投资者显然对这位首席履行官的空口口语不买账,而他们也有来由这样做。要想开脱掉败的命运,Uber必要找到下面四个问题的谜底:1)Uber迄今依然严重吃亏的根滥觞基本因是什么?2)有没有快速办理规划来前进Uber的盈利能力?3)Uber在中短期内能采取哪些步伐旋转其急剧吃亏的场所场面?4)Uber若何以及何时才能实现其首席履行官允诺的转型、盈利未来?

以下为文章正文:

简单来说,Uber当前奉行的商业模式存在根本缺陷。Uber前首席履行官特拉维斯·卡兰尼克(Travis Kalanick)从一开始就坚信,基于六个关键假设,Uber将在举世范围内大年夜规模改变交通现状。这些假设包括:

1)Uber的轻资产商业模式和强大年夜的收集效应将带来伟大年夜的规模经济,并在其进入的每个市场上都拥有无可回嘴的先发制人上风;

2)Uber的巨额融资将为其供给充沛的现金,以推动来自市场的竞争,并建立举世垄断节制和定价权;

3)Uber的规模上风和繁杂的人工智能(AI)算法将为这项卓越的办事供给动力,从而缩短游客和司机的等待光阴,并前进司机的事情效率,这反过来又将使Uber实现低票价、有吸引力的司机薪酬和企业盈利等三重目标;

4)有了破费者的支持,各地政府将不愿或无法限定其赓续扩大的营业,即便它们熟识到,Uber的营业重点与打造可持续高效公共交通模式以及为大年夜量且赓续增长的城市就业人口供给充沛补偿的公共政策目标相冲突;

5)扩展产品线将供给盈利增永劫机,以抵消核心网约车营业的持续吃亏;

6)从经久来看,本钱市场的可用资金和留存的企业收益将为向自动驾驶汽车营业的无缝过渡供给资金,从而为更美好的未来迈进。

但Uber的前五个假设已被证实是差错的,而着末一个假设仍有待于未来才能证实。2017年8月,科斯罗萨西受聘取代卡兰尼克,承袭了公司的严重吃亏、出缺陷的营业模式、性格急躁的董事会、功能掉调的企业文化、赓续削减的现金贮备以及诸多司法寻衅。4个月后,科斯罗萨西与软银杀青了“浮士德式协议”,至少今朝办理了除前两项寻衅以外的其他问题。

Uber或许永世都无法盈利?

有了软银90亿美元的投资,科斯罗萨西得以重组公司和董事会,抢先应对软银对劲敌Lyft投资的要挟,并得到了灌注贯注新文化代价不雅所需的喘息空间。作为回报,Uber允诺奖励早期投资者(包括董事会中的主要风投人士),将软银绝大年夜多半现金用于回购现有股份,同时安抚残剩股东,并允诺在2019年将该公司上市。

Uber首席履行官达拉·科斯罗萨西(Dara Khosrowshahi) 参加该公司在纽约证交所上市活动

科斯罗萨西在上市光阴方面兑现了他的允诺,只管他无法阻拦Uber的经久严重吃亏,也无法办理该公司商业模式中的严重缺陷。这些缺陷包括:没有环球无双的办事、客户和司机虔敬度低、规模经济有限、收集效应疲软、险些没有常常性收入或客户锁定机制、在吸引游客上面临猛烈的价格竞争、核心办事面临的竞争赓续加剧以及监管要挟日益严酷等。

只管Uber规模宏大年夜,但它始终未能发挥规模经济或收集效应的上风。关于规模经济,在Uber的轻资财产务模式中,绝大年夜多半(78%)的预收入必须支付给司机。此外,Uber接下来的两大年夜支出种别(收入资源和营销资源)也与交付的乘车次数高度相关,从而限定了规模效率。

收集效应比Uber设想的更弱,这是由于极低的转换资源和对手猛烈竞争的双重感化所致。大年夜量的游客和司机在多家网约车公司之间转换。是以,Uber和Lyft的美国司机人数大年夜致相同,只管Uber在美国的收入约为后者的2.5倍。Uber所谓的收集效应,便是其觉得自己可

以吸引更多的司机,由于它有更多的游客,这反过来又会吸引更多的司机,形成“赢家通吃”的良性轮回。然而,鉴于网约车行业的特征,规模较小的竞争对手依然能够在Uber所办事的每个市场上与其展开猛烈竞争。

是以,Uber在其最大年夜、最成熟的市场美国始终处于严重吃亏的状态,同时也在国际市场上苦苦挣扎。Uber已经从中国、俄罗斯和东南亚撤出。在巴西,只管Uber盘踞了80%的市场份额,但依然未实现盈利,由于来自Cabify和99(现在为滴滴拥有)的猛烈竞争使价格维持在低水平,营销用度也更高。

Uber的处境并非环球无双的。出于类似的缘故原由,天下各地其他主要的网约车办事供给商也没有实现盈利,包括北美的Lyft、中国的滴滴出行、印度的Ola或东南亚的Grab。许多削弱网约车办事盈利能力的布局性弱点也适用于Uber的左近营业,包括本地包裹递送(UberRush,近来竣事运营)、XChange汽车租赁计划(去年出售)和UberEats餐厅递送营业,该营业今朝在世界各地也面临着对手的猛烈竞争。

以前12个月,Uber的增长和盈利能力大年夜幅减弱,导致其IPO破发,这注解其市场和竞争寻衅日益严酷。投资者还对Uber在关键运营指标(如司机流掉、单位经济效益、地舆和营业部门财务状况)方面短缺透明度,并对其利润提升计谋方面短缺细节(除了隐隐地提到使用其规模或成为“运输行业亚马逊”)认为失望。除非Uber能够找到降服其商业模式中浩繁弱点的措施,否则该公司可能永世无法实现盈利。

Uber能找到快速盈利措施吗?

事实上,早在2018年1月,科斯罗萨西就曾表示,他盼望Uber作为上市公司在岁尾前达到盈亏平衡,并在2019年实现盈利。事实证实,他的预期未能成真。2018年整年,Uber运营吃亏加速,第四时度吃亏达到10.5亿美元。2019年第一季度的开局同样令人沮丧,吃亏10.3亿美元。那么,为何Uber始终无法找到快速办理其盈利问题的措施呢?

最显着的快速办理法子是前进价格、低落司机人为或收购竞争对手以得到更大年夜市场影响力。但这些举措都没有办理Uber出缺陷商业模式的根滥觞基本因,是以它们也不太可能有效。

1.前进乘车费

许多察看人士表示,Uber提价的时刻到了,由于数百万客户已经开始依附其办事,竞争对手也面临削减经久吃亏的压力。但网约车公司介入猛烈的价格竞争意义重大年夜,而Uber和Lyft转向公共融资并没有改变它们潜在的市场动态。只要破费者(和司机)将竞争办事视为可替代的商品,网约车公司之间就会被迫为得到每单车费展开猛烈竞争。

此外,因为网约车的进入市场壁垒相对较低,得到本钱的时机相对富厚,是以纵然是拥有强大年夜市园职位地方的领头羊,假如价格(和利润)开始上涨,也必须留意新进入者的要挟。有大年夜量的理论证据注解,在办事基础上没有区别、资源布局差不多的双寡头市场中,现任介入者者将无情地竞相以零利润边际资源匹配价格。斟酌到Uber乘坐率近来令人震动的下滑,该公司可能分外不愿在可预见的未来经由过程单方眼前进价格来“办理”其利润问题。

2.压缩司机人为

Uber在双边市场上运营,就像前进乘车价格会激发问题那样,挤压司机人为的考试测验可能会严重要挟Uber的司机供应。在IPO之前的几个月里,Uber在美国部分大年夜城市将基于里程的司机薪资下调了25%,这激怒了已经在努力保持生存的司机,司机匀称时薪净额仅为9.21美元。Uber IPO前两天,美国各地网约车司机展开持续24小时的罢工,以引起人们对司机薪酬下降问题的关注。

Uber在本土市场已经面临司机供应方面的寻衅,低失业率、赓续上涨的人为以及对零工从业职员日益猛烈的竞争,限定了该公司吸引和留住新司机的能力。由此可见,减少司机人为以前进企业利润根本不是个可行的选择。

3.收购竞争对手

Uber可以使用其充沛的现金贮备,购买在主要市场的主导职位地方,从而得到更大年夜的定价权。但基于几个缘故原由,收购驱动型合并存在问题。首先,以低落竞争和前进乘车价格为目的合并可能会违反反垄断法,尤其是在美国和印度这样的市场上。在这两个市场中,最大年夜的两个介入者盘踞了90%以上的市场份额。

其次,规模较小的潜在收购工具已经部分或整个为财力雄厚的竞争对手拥有部分或整个股权,这使得收购时机变得十分渺茫。着末,在一个规模经济有限、进入壁垒低的行业中,很难证实为得到市场气力而进行的昂贵收购是合理的。诚然,Uber近来确凿在中东收购了Careem,但这彷佛只是特例,对其整体经济状况并不紧张。斟酌到越来越大年夜的财务压力,Uber在未来几年有可能剥离更多的国家营业,而不是寻求更多的收购。

Uber在外卖营业中面临的竞争可能更猛烈。例如,亚马逊近来发布向伦敦创企Deliveroo投资5.75亿美元,DoorDash刚刚以126亿美元的估值筹集了6亿美元额外资金,Postmates已经向美国证券买卖营业委员会提交了IPO机密文件,此前该公司发布在美国的餐厅配送收集中又增添了1000个城市。是以,Uber Eats很可能在未来几年里陷入一场猛烈的、无利可图的外卖市场份额之争。

Uber若何短期内扭亏为盈?

只要Uber的办事没有独特之处,其营业模式就会体现出规模经济低、收集效应弱、转换资源低和进入壁垒低等特点,快速盈利就不会发生。那么,Uber可以在哪里探求改良其财务业绩的道路?谜底在于找到新的措施,从Uber良好的举世规模和范围中得到计谋杠杆,这可以为其带来四个商业时机:联合乘车办事、虔敬计划、数据泉币化和价格轻蔑。

1.共享乘车

从理论上讲,对付游客、司机、Uber以及其所办事的社区来说,共享乘车应该是个四赢规划。由于拼车应该会低落游客的车费,前进司机的待遇,增添Uber的盈利能力,削减每位游客的拥堵困扰和碳排放。此外,Uber在供给UberPOOL办事方面应该具有竞争上风,由于找到匹配路线的可能性与哀求的乘车次数成正比。

但实际上,UberPOOL让Uber和其他拼车供应商认为失望。因为办事的多变性,大年夜多半游客不爱好拼车,由于接送其他游客和绕道行驶让他们花费更多光阴,以致游客之间可能爆发冲突。大年夜多半司机也憎恶拼车,由于这回增添相昔时夜的压力和旅行光阴,而人为险些没有上涨。 这对Uber也有晦气之处,由于该公司将以正常的UberX支付费率对司机进行补偿。斟酌到固有的后勤繁杂性和游客司机的阻力,Uber彷佛不太可能使用其规模上风大年夜幅增添混杂乘车需求。

2.虔敬计划

Uber近来面向所有美国客户推出了自己的虔敬计划——Uber Rewards。注册用户乘坐Uber办事可以得到积分,从而可以享受不合级其余福利。游客在累积500分后可得到5美元的乘车奖励,更高的支出可以孕育发生更好的福利,包括取消叫车罚款、车辆进级、免费Uber Eats送货等。Lyft的虔敬计划仍在开拓中,但Uber的计划应该更具吸引力,由于它在更多的城市供给更多的办事,更有利于游客积累和应用乘车积分。此外,Uber的领先职位地方可能有助于它在Lyft推出竞争举措之前锁定某些早期的超级用户。

只管如斯,Uber不应指望从其虔敬计划中得到重大年夜利润改良。从破费者的角度来看,每六个月阁下得到几回免费的Uber乘车办事,并不像在类似的光阴内得到飞往夏威夷的免费机票那么诱人。为此,对付许多破费者来说,主要的选择斟酌身分很可能仍旧是前进乘车效率和低落价格,而这恰是Uber盼望改变的行径。只管Uber的虔敬计划是对其代价主张的合理弥补,也是一种上风,但它不太可能推动游戏规则改变。

3.数据泉币化

Uber网络了大年夜量关于其游客和司机移动环境的数据,近来还网络了有关客户餐厅订单的数据。Uber可能有更多合法的时机使用用户数据或将其泉币化。例如,Uber Eats已经能够根据对顾客食品选择的具体阐发,向介入其办事的餐厅老板保举菜单添加(只管竞争对手也是如斯)。

Uber也可能斟酌出售其宏大年夜客户旅行模式数据库中的数据洞见。此前有报道称,越来越多的公司出售、应用或阐发位置数据,以投合广告商的需求。此外,Uber还可以经由过程其他要领将其宏大年夜的举世定位数据库泉币化。2018年,Uber在美国的定位广告贩卖额达到210亿美元。

但鉴于Uber滥用游客和司机数据的令人不安的历史,以及针对未经授权即贩卖小我数据的技巧反弹日益加剧,Uber不太可能冒着进一步侵害声望的风险,寻求这一潜在利润丰盛但在司法和道德上却存在危险的商业时机。

4.价格轻蔑

Uber并非在前进所有人的乘车用度,而是充分使用价格轻蔑策略,即在斟酌了间隔、拥堵状况和司机供求关系的环境下,基于不合游客以往的乘车行径,向他们收取不合标准的乘车用度。价格轻蔑计谋的好处在于,对付相对虔敬的游客来说,Uber将拥有纰谬称的信息上风,是以其可以悄然默默地试验不合的定价算法,以找到溢价时机的最佳“断点”。

不过,这种策略也存在毛病,由于游客终极会留意到价格提升,并经由过程交叉核对Lyft的车费价格来证明他们的狐疑。毫无疑问,这种涉嫌价格轻蔑和敲诈的要领将会在社交媒体上传播,从而侵害Uber的声望,前进Uber游客的叛逃率。Uber可能经由过程为其最虔敬的客户增添优惠来减轻其声望风险。然而,只管潜在的回报很高,但价格轻蔑无疑将被视为不相符科斯罗萨西的允诺,即Uber在他的引导下致力于“做精确的事”。

总之,迄今为止所确定的快速办理规划或短期利润提升时机,都不太可能逆转Uber弗成持续的经济状况,缘故原由有三:

1)鉴于Uber商业模式的现实环境(前进乘车价格、低落司机人为),这些举措是弗成行的,也是无效的;

2)这些举措在司法上或道德上都是弗成取的(收购竞争对手以得到市场布置力、将客户数据泉币化、价格轻蔑);

3)Uber应该采取这些举措,分外是由于其享有一些竞争上风,但可能的影响太小,无法实质性地削减Uber的运营丧掉(虔敬计划、拼车办事)。

Uber能否兑现科斯罗萨西允诺的未来?

在Uber IPO之前的几个月里,为了转移人们对该公司赓续恶化的财务业绩的关注,科斯罗萨西越来越多地鼓吹他的经久愿景,即将Uber打造成“运输领域的亚马逊”。按照其设想,Uber将成为举世领先的多模式“移动即办事”(Maas)供给商,客户可以经由过程Uber增强的应

用法度榜样前往目的地,并从中选择他们爱好的旅行模式,包括小我打车或拼车办事、公共交通办事、电动单车和踏板车、点对点短期租车、经久租车以及其他正在呈现的新旅行模式,包括无人驾驶飞机等。

是以,Uber设想的移动即办事将不仅与其他网约车、公共交通和出租车办事竞争,还将与小我汽车所有权本身竞争,为此科斯罗萨西将Uber未来办事的潜在市场规模估值为惊人的12万亿美元。与此同时,Uber的Maas愿景将为浩繁产品线扩展供给便利,并将Uber Eats、本地包裹递送等纳入扩展的Maas平台中。

终极,在注册了大年夜量忠厚客户(如亚马逊Prime)后,其他交通办事供给商也将加入Uber的平台,如Bird、Skip、Scoot和Spin等自力微移动供应商,PostMates、DoorDash、GrubHub和Caviar等食物递送供应商等。虽然Lyft也盼望向类似的Maas愿景迈进,但Uber的规模和范围上风终极将盘踞主导职位地方。

那么,Uber能否实现这种转型、盈利的未来?该公司在实现这个目标历程中,面临着严酷的寻衅:

1.可伸缩性

为了实现举世Maas市场的主导职位地方,Uber必要与运输办事供给商建立伙伴关系。但纵然公共交通办事供给商今朝已经筹备好、乐意并能够将他们的办事与Uber的Maas利用集成,拟订需要的办事水平协议、收入分享规则以及超过Uber地舆萍踪的繁杂系统集成义务,都将必要很长的光阴。

2.缺少相助

在优步最大年夜的城市市场中,公共交通必须是真正的Maas办事核心。但这便是寻衅所在,由于大年夜多半城市交通运营商今朝既没故意愿,也没有法子支持Uber大志勃勃的Maas愿景。在许多城市交通机构看来,优步更像是个营利性竞争对手,而不是相助伙伴。纵然有的公交机构想要与Uber相助,它们也根本没有到位的系统来支持全自动数字票务运营,也没有预算来改造他们今朝的根基举措措施。

3.竞争动态

出于显着的缘故原由,其他城市交通和食物配送供给商(如Lyft、Bird、DoorDash)将强烈否决在Uber Maas利用法度榜样上列出他们的办事,分外是在他们今朝拥有强大年夜市园职位地方的城市。Uber正与那些能够增强周全Maas产品吸引力的供应商直接竞争。除非第三方供给商已经盘踞主导市场份额,否则Uber无法吸引第三方供给商。今朝,Uber短缺对实力强大年夜、本钱充沛的竞争对手的市场主导职位地方。

4.短缺Maas体验

因为上述缘故原由,第一个真正的多模式Maas试点是由第三方供给商开拓的,这些供给商汇总而不是运营城市交通办事,比如MaaS Global公司在芬兰赫尔辛基推出的Whim办事,让破费者有时机零丁筹划、预订和支付城市旅行。然而,这项办事的履历注解,要让所有可用的城市交通供给商都加入到支持全市Maas供给商的目标上来是很艰苦的,鉴于Uber与现有交通供给商的竞争冲突,它可能会碰到更大年夜的阻力。

显而易见,Maas系统仍处于异常早期的开拓阶段。与今朝应用的不和谐的运输系统比拟,必要更多的营业履历来验证Maas在以更低的资源前进城市流动性、削减拥挤和对情况迫害方面的潜力。早期试点的履历注解,成功的Maas供给商必要降服三个关键寻衅:有效管理、破费者吸收和经济可行性。

最遣散论

很轻易理解为科斯罗萨西为何老是在讨论他的经久愿景,即改变Uber的商业模式和财务业绩。该公司现有的营业模式很可能永世不会孕育发生足够的回报,更不用说未来有吸引力的股东代价增长了。是以,Uber必要紧迫地实现其既定目标,即成为运输领域的亚马逊,供给举世性的Maas平台,终极取代大年夜多半私人拥有的汽车。

不过,科斯罗萨西恰好缺少宝贵的光阴。与亚马逊不合的是,Uber在成立十年后继承以惊人的速率燃烧现金,而亚马逊在成立后的第八年就开初创造可不雅且赓续增长的运营现金流。科斯罗萨西要想加快实现其经久愿景,必要完成以下四个看似不太可能的义务:

1)数以百计的地方政府将以不合平常的共识和速率自力行动,批准在有利于Uber的财务条目上,将其公共交通办事置于其日益占主导职位地方的Maas平台之下;

2)破费者将情愿放弃他们的汽车,转而依附Uber Maas平台的便利性,这将极大年夜地扩大年夜对本日已经经由过程不和谐公共和私人运营商供给的交通要领的需求;

3)Uber将能够迫使第三方供给商吸收其平台上的预支费,并说服破费者支付便利费以购买城市交通办事,从而经由过程整合多年来始终处于盈利艰苦状态下的交通模式创造可不雅的利润;

4)投资者将继承支持Uber作为上市公司存在,在一个更适应季度盈利的情况中,而不是高度不确定的经久愿景,这必要大年夜量的本钱投资和经久的负经营现金流。

毋庸置疑,科斯罗萨西的愿景要想成为现实面临着漫长的跑道和极大年夜的寻衅。从很长一段光阴来看,“移动即办事”终极将重塑我们的城市,但Uber是否能在此中盘踞主导职位地方,仍有待察看。

注:文/金鹿,出处:腾讯科技,本文为作者自力不雅点,不代表永乐网网态度。

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